La economía colombiana ha transitado en el período reciente desde una fase de recuperación acelerada posterior a la pandemia hacia un escenario de desaceleración cíclica y ajuste macroeconómico. Luego de registrar tasas de crecimiento del PIB real de 10,7% en 2021 y 7,3% en 2022, la dinámica económica se moderó significativamente a 0,6% en 2023, con una recuperación parcial en 2024 (1,5%), en un contexto de menor demanda interna, restricciones monetarias y ajuste del consumo de los hogares.

 Desde el enfoque de oferta, el crecimiento reciente ha estado impulsado principalmente por sectores de servicios y actividades primarias, destacándose:

 Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca (6,1%)

• Administración pública, educación y salud (4,1%)
• Actividades artísticas y recreativas (8,2%)

 En contraste, sectores estratégicos para la acumulación de capital como la industria manufacturera (-3% a -4%) y la construcción (-7% a -10%) registraron contracciones, evidenciando un debilitamiento en los motores tradicionales de crecimiento.

 En este contexto, el departamento del Huila presenta una dinámica alineada con la estructura nacional, pero con particularidades territoriales. Para 2024, el PIB departamental a precios corrientes alcanzó $29,3 billones, representando aproximadamente 7,4% del PIB de la Región Central. El crecimiento regional fue de 2,1%, impulsado por actividades agropecuarias (9,5%) y servicios sociales, lo cual refleja una alta dependencia de sectores primarios y terciarios.

 El PIB per cápita del Huila ($24,6 millones) se mantiene por debajo del promedio nacional ($32,4 millones), lo que evidencia una brecha estructural en términos de productividad y generación de valor agregado. En términos territoriales, esto sugiere que el crecimiento departamental ha sido más intensivo en empleo que en productividad.

La inflación ha sido uno de los principales determinantes del ciclo económico reciente. Colombia registró un incremento significativo en el nivel de precios, pasando de 3,5% en 2019 a un máximo de 13,1% en 2022, con una moderación progresiva a 9,3% en 2023 y 5,2% en 2024, manteniéndose aún por encima de la meta del Banco de la República.

 La transmisi

1. i) Canal de ingreso real de los hogares:

La inflación, especialmente en alimentos, redujo el poder adquisitivo de los hogares, afectando el consumo privado. En el Huila, donde el comercio y los servicios tienen un peso significativo, esto se traduce en una desaceleración de la demanda interna.

 ii) Canal de costos de producción:

El aumento en precios de insumos, transporte y energía impactó negativamente la rentabilidad de sectores productivos, particularmente en actividades agropecuarias y comercio.

 iii) Canal de expectativas e inversión:

Altos niveles de inflación generan incertidumbre, reduciendo decisiones de inversión privada y ralentizando la expansión productiva.

 No obstante, la tendencia descendente de la inflación constituye un factor positivo para la economía departamental, en la medida en que mejora el ingreso real y permite una recuperación gradual del consumo y la actividad económica local.

En respuesta al choque inflacionario, el Banco de la República implementó una política monetaria contractiva, elevando la tasa de intervención desde 1,75% en 2021 hasta 13,25% en 2023, con reducciones graduales hasta 10,25% en 2026.

 Este entorno de tasas de interés elevadas ha tenido efectos directos sobre la economía del Huila:

• Restricción del crédito: mayores tasas de interés han limitado el acceso a financiamiento para hogares y empresas, especialmente mipymes.
• Reducción de la inversión privada: el aumento en el costo del capital ha afectado decisiones de inversión en sectores como construcción, comercio y agroindustria.
• Desaceleración del consumo: el encarecimiento del crédito de consumo ha reducido la demanda agregada.

 A nivel nacional, la formación bruta de capital registró un crecimiento de 7,6% en 2024, indicando una recuperación parcial de la inversión. Sin embargo, su transmisión al nivel departamental depende de la capacidad del territorio para estructurar y ejecutar proyectos de inversión pública y atraer inversión privada.

 En el caso del Huila, esto implica la necesidad de fortalecer mecanismos de financiación territorial, estructuración de proyectos estratégicos y articulación institucional para aprovechar la reactivación del ciclo de inversión.